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今明两年全球经济增速5%

今明两年全球经济增速5%2007-06-28 13:15:51 来源：2007年06月28日分享到：ref="http://paper.cnstock.com/ssnews/default.htm" target=_blank>?上海证券报　　　　受房市持续拖累的影响，今年美国经济将由去年的3.3%降至2.2%资料图国际货币基金组织(IMF)首席经济学家约翰逊26日表示，全球经济今明两年增长预计将达到5%左右，略高于先前预期。不过，由此而来的通胀压力可能进一步加大，这也成为世界经济当前的最大风险所在。

经济增长加快

约翰逊在周二的一个简短新闻发布会上表示，全球经济增长步伐快于两个月前的预期，预计今明两年全球经济增长速度将达到5%左右，略高于IMF在今年4月份预测的4.9%的水平。IMF在4月发布的《世界经济展望》预期，全球经济2007年增长4.9%，2006年增速为5.4%。

不过约翰逊并未透露具体的预测值。据悉，IMF将于今年10月正式公布新的预测报告。如果IMF的预测正确，则意味着全球经济将步入连续第5年增速超过4%的扩张周期，这将是30年来持续时间最长的一次经济扩张周期。

分地区来看，约翰逊指出，欧洲以及新兴市场国家的经济表现好于预期，而美国的增长势头则相对乏力。欧洲和新兴市场强于4月预期的经济表现，被低于预期的美国经济增长所抵消。

约翰逊说，美国经济前景较4月份时略为悲观。他认为，严重的次级房贷违约危机还将持续一段时间，受房市持续拖累的影响，今年美国经济将由去年的3.3%降至2.2%。但他补充说，楼市衰退不会拖垮整体宏观经济，今年三、四季度美国经济增长有望出现反弹。

通胀风险上升

“全球经济以这么快的速度扩张，确实存在通胀压力。”约翰逊同时指出。他指出，通胀压力是全球经济增长道路上的最大威胁。

约翰逊说，大宗商品价格，包括能源、农产品(21.90,0.00,0.00%)、食品价格的大幅上涨，对全球通胀构成了“显著”压力。同时，廉价进口对发达经济体通胀的抑制作用也正在消失，美国、日本和欧洲不再能从进口物价下滑中受益。分析师表示，随着中国等新兴市场生产成本的逐步上升、新兴市场货币逐步升值，全球的廉价出口也将随之消失。

前美联储主席格林斯潘本月早些时候也曾表示，他注意到美国从包括中国在内的其他国家进口的商品物价出现上涨，这可能是一个表明“通胀趋缓过程正在逆转”的信号。

不过约翰逊也表示，尽管全球范围内通胀压力呈上升势头，但到目前为止金属、能源、食品等商品价格的上涨尚未推动消费价格水平普遍上升。只要各国央行仍把重点放在控制通胀预期方面，物价风险应该就不会破坏乐观的全球经济前景。他认为，美联储和欧洲央行的货币政策，是与强劲的经济增长相呼应的。

他同时指出，近期美国国债价格的下跌和收益率上升，也证明了市场对通胀压力继续受到控制的信心。约翰逊称，市场反映的并非通胀溢价上升，而是对名义利率的预期上调，即预计美国不会降息。

日元套利交易须警惕

尽管约翰逊对美国和欧洲的利率政策感到满意，但对于日本的情形他却表示了担忧，特别是在数额巨大的日元套利交易方面。

约翰逊说，全球通胀压力加大将引发日本国内通胀加剧，进而促使日本央行逐步升息，这将使得日元套利交易降温，引发日元套利交易者平仓，由此可能带来国际市场的短期大幅波动。

日本最新公布的5月份零售销售意外增长，是八个月来头一次，显示民生消费可望带动第二季经济增长。总部位于东京的日本经济计划协会周二公布的调查显示，近期受访的31位经济学家中有14人预计日本央行将在8月加息。调查显示，扣除新鲜食品的日本消费物价可能在第四季度攀升，并在明年加速上升。

日本目前的基准利率为0.5%，是发达国家中最低水平。由此也刺激了大量海内外投资人借入日元资产，转投高收益的其他货币资产，从中套利。由于日本长期维持超低利率，全球范围内的套利交易规模已异常巨大，据估计高达数万亿美元。

分析人士指出，一旦有任何日本趋于加息的风吹草动，很可能引发套利交易者在短期内大量平仓，进而酿成类似今年2月27日全球小股灾的严重后果。

事实上，就在最近几个交易日，这种效应已有所显现。由于日本财务大臣尾身幸次本周一句“不愿看到汇率无序波动”的讲话，日元对美元和欧元持续上升。截至昨天，日元对欧元连续第3天升值，且创下两周来的最大升幅，因猜测投资者将了结利差交易的仓位。日元对美元则创下逾2个月来的最大升幅。

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